CHAPITRE 08 Les questions ESG et les changements climatiques dans le contexte de la pandémie de COVID-19 et à l’avenir
Pleins feux : La prime associée au carbone confirmée à l’échelle mondiale
En mars 2020, les résultats de la première étude empirique visant à déterminer si et comment les investisseurs tiennent compte du risque lié aux changements climatiques dans leurs décisions de placement ont été publiés 185 . L’étude a examiné différentes primes de rendement associées au carbone constatées dans le monde; elle comprend une estimation de la prime de rendement des actions de plus de 14 400 sociétés associée à des émissions de carbone dans 77 pays. Une prime associée au carbone est constatée lorsqu’une hausse du rendement boursier est liée à des émissions de gaz à effet de serre (les « GES ») élevées – l’explication étant qu’un rendement plus élevé est exigé par les investisseurs pour compenser le risque associé aux émissions de GES élevées. L’étude a révélé qu’une prime associée au carbone positive considérable existe en Amérique du Nord, en Europe et en Asie 186 , et qu’elle a généralement augmenté ces dernières années. L’étude indique également que bien que la prime associée au carbone soit liée au niveau, et à l’évolution du niveau, des émissions (directes et indirectes) d’une société, elle n’a aucun lien avec leur intensité, c’est-à- dire le rapport entre les émissions totales d’une société et ses ventes 187 . L’étude a également confirmé que les investisseurs institutionnels appliquent maintenant les mesures qu’ils menaçaient d’appliquer depuis plusieurs années, soit d’évoluer vers des placements dans des sociétés respectueuses de l’environnement et durables, et qu'ils sont nombreux à procéder à des désinvestissements motivés par les émissions de carbone, particulièrement en ce qui concerne les placements dans des entités étrangères.
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