L’ACTIVISME, SOUVENT PROVOQUÉ PAR UNE SITUATION PONCTUELLE
Au Canada, au premier semestre de 2020, la plus grande partie (près du tiers) des initiatives d’activistes a été le fait d’« actionnaires concernés », c’est-à-dire des actionnaires individuels ou des groupes d’actionnaires tentant d’apporter des changements, généralement à une seule entreprise, en raison de mauvais résultats ou d’autres sujets de mécontentement, comme l’illustre le graphique 4-3 ci-dessous 84 . Les actionnaires concernés se distinguent d’autres types d’activistes, par exemple ceux qui ont recours principalement, partiellement ou occasionnellement à l’activisme comme stratégie de placement, ou les actionnaires engagés, qui portent au-delà du niveau habituel leurs responsabilités de gestion des placements dans le seul but de protéger et d’accroître la valeur des actions des sociétés incluses dans leur portefeuille 85 . Généralement, l’activisme « ponctuel » est exercé par d’anciens administrateurs ou dirigeants, ou d’autres initiés ou parties liées, comme cela a été le cas pour la plupart des activités d’activistes ponctuels au cours des huit dernières années. Cette tendance n’est pas nouvelle : la proportion d’initiatives émanant d’activistes ponctuels et d’activistes initiés est à la hausse. Nous nous attendons à ce qu’une augmentation des activités d’activistes ponctuels soit constatée en 2020 malgré la pandémie, cette dernière pouvant inciter certains actionnaires qui auraient autrement gardé le silence à présenter publiquement leurs revendications.
GRAPHIQUE 4-3 : R evendications présentées publiquement aux émetteurs canadiens, par type d’activiste (2013 S1-2020 S1)
50 %
40 %
30 %
20 %
10 %
0 %
2013 S1
2014 S1
2015 S1
2016 S1
2017 S1
2018 S1
2019 S1
2020 S1
Année de présentation de la revendication
Recours principal ou partiel
Recours occasionnel
Actionnaires engagés
Actionnaires concernés
Source : Activist Insight
54
Rapport sur la gouvernance 2020
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